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周小川:货币政策虽然重要但也不能过度依赖

发布时间:2016-03-28

       来源:中国证券报         本报记者:倪铭娅


  央行行长周小川24日出席博鳌亚洲论坛2016年年会“转型中的G20:全球愿景·中国方案”分论坛时表示,当前世界经济复苏乏力,今年G20峰会在宏观政策协调方面会进行讨论。货币政策虽然重要但也不能过度依赖它,还要发挥好财政政策的作用。


  周小川表示,G20是应对危机的产物,1999年开第一次会议是为了应对亚洲金融危机,2002年升级为峰会是应对全球金融危机。所谓应对危机,就是用什么办法能够引起复苏,复苏以后又当如何保持更强劲、更平衡和可持续的增长,这就涉及宏观经济政策的协调。


  周小川说,从需求方面看,总需求政策的协调是重点。可以看到,在货币政策方面,有些国家实行了数量宽松,有些国家实行数量和质量双宽松,还有一些国家实行负利率,因此,今年G20财经口会评审数量宽松政策的效果,以及未来数量宽松政策如何退出,包括它的“溢出效应”。另外,有些国家刚刚开始实行宽松政策,对此还需要观察。以上这些都需要通过讨论来增强宏观政策的协调。


  周小川称,货币政策虽然重要但也不能过度依赖它,还要发挥好财政政策的作用。财政政策在近期发挥的作用更加重要,由于各个国家财政政策空间不一样,所以需要讨论在什么情况下,比如赤字率或总债务率达到多少时,是有空间可以更多运用财政政策的。除了支出方面,财政政策还有收入方面,能收的税要收上来,才有空间实行这些政策。


  此外,周小川表示,今年G20讨论更关注结构性政策。有些经济体结构性矛盾比较突出,光依靠财政政策和货币政策不能解决问题,必须针对自身结构性特点进行改革。尽管这样花的时间会长一些,但这些政策最后能真正解决问题。


  在全球金融市场波动的情况下,对于汇率政策的协调,周小川表示,汇率的争议可能跟大宗商品降价有关系,大宗商品特别是石油价格下降很厉害,导致一些产油国在收支平衡受到较大影响,汇率首先开始发生较大变化,随后又引起金融市场风波,包括股市等各个方面发生变化。所以,这次峰会在汇率政策上将加强沟通和协调,但大家都不建议采用竞争性贬值的办法来解决问题,不能靠过度的本地汇率贬值刺激出口。


  周小川称,汇率和宏观政策连在一起会对资本流动产生影响。资本流动有些异常,特别是最近一段时期资本流动对新兴市场国家不太有利,这是需要协调讨论的问题。这种协调讨论不一定会达成一致文件,但经过沟通以后,各国在制定和执行宏观政策时会参考共同讨论的结果,使政策更加协调。


  谈及SDR,周小川表示,SDR由国际组织设计,它有助于风险管理与缓和波动,中国央行会逐步提高SDR的使用。  

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