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7月地方债发行遭腰斩 财政下滑加速发力PPP

发布时间:2016-08-12

       来源:和讯网

       和讯网消息 8月10日,光大证券首席宏观分析师徐高发布报告预计,7月份地方政府债发行3955.4亿元,环比下降6000多亿元、降幅达61.5%,地方政府总体融资规模略有下降。同样,7月城投债发行量为2007亿元,较上月小幅下降,但扣除当月681亿元的到期量,7月城投债规模净增1069亿元。

  徐高表示,虽然短期经济企稳态势明显,但是民间投资持续下滑,地产投资下半年走势存在较大不确定性,基建投资仍将发挥重要的稳增长作用。特别值得一提的是,7月26日的政治局会议显示稳增长也被提到了更为重要的位置。

  在这样的背景下,徐高认为,城投债、地方债发行节奏将有所加快,而风险事件也将得到政策一定程度的控制,以保障城投公司融资渠道相对畅通。地方政府资金供给继续改善将推动基建投资在下半年继续回升,提供总需求扩张的主要动力。

  与此同时,地方设立PPP引导基金的进程正在提速。据媒体报道,目前国家级和地方级引导基金规模合计已经超过7000亿元,业内预计,千亿基金将撬动起万亿规模的建设热潮。

  中信证券固收团队认为,PPP项目的发展一方面源于财政下滑,政府收入不足以覆盖基建支出;另一方面源于地方经济下行,亟需基建发展托底缓震。

  “PPP项目将带动基础建设快速发展,有利于提振钢铁、煤炭、建材等行业的需求。在去产能的背景下,过剩产能行业的供给端或将进一步收缩,需求端在基建蓬勃发展的带领下,继续改善钢铁、煤炭、建材等行业基本面,利好相关行业龙头债券基本面。”中信证券固收团队表示。

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