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业务布局各异 信托业绩分化现象持续

发布时间:2016-11-02

       来源:上海证券

     “几家欢喜几家愁。”10月的最后一天,上市信托公司的三季报披露完毕,对比不同公司的“成绩单”,可以发现信托行业中各家公司业绩分化的现象仍在持续。

  业内分析人士称,信托业绩“冰火两重天”的背后,体现出不同发展策略对于信托转型的重要性,而公司间的差异与分化,未来或将成为行业内的常态现象。

  对于信托业内仅有的两家上市公司而言,它们在2016年前三季度的业绩表现可谓行业现状的最佳注释。

  来自安信信托(600816,股吧)的三季报显示,截至三季度末,安信信托总资产达115.95亿,公司前三季度实现营业收入35.15亿元,同比增加82.92%;归属于上市公司股东的净利润23.1亿元,同比大幅增长90.41%。

  对比之下,另一家上市信托公司陕国投前三季度的表现却显得失色不少。其三季报披露,公司前三季度实现营业收入7.53亿元,同比减少18.16%;归属于上市公司股东的净利润为3.50亿元,同比小幅增长2.29%。

  作为行业内成长最为迅速的“标兵”之一,安信信托在2016年取得的靓丽成绩值得探究。根据公开信息梳理可见,安信信托前三季度的业绩表现,归因于公司的固有及信托业务展业增长,其中第三季度的利息收入、手续费及佣金收入较去年同期也有所增加。

  根据其三季报可发现,安信信托营业收入中的手续费及佣金收入占比达82%,其中手续费及佣金收入达28.82亿元,远超去年同期的16.66亿元。而相关金融资产产生的投资收益、公允价值变动收益较上年同期也有较大增长。此外,安信信托三季报显示,前三季度公司的投资收益、公允价值变动收益分别为2.08亿元、2.31亿元,相比去年同期0.14亿元、0.71亿元大幅增长。

  “从贡献因子来看,信托主业增长稳健,单季贡献手续费净收入9.84 亿,与二季度基本持平,我们估计公司信托主动业务占比已经提升至60%以上,从而带动信托报酬率继续提升。”在平安证券研究员励雅敏看来,信托主业的增速稳健成为安信信托业绩大幅增长的重要因素之一。

  事实上,相较于此前行业“同喜同悲”的境况,2016年以来信托业的最大特色之一便是各家公司的分化迹象正日渐明显。有信托业内人士对记者表示,伴随着经济下行压力的持续,信托业的发展与展业也遇到了困难,各家公司更是由于业务布局的不同,导致业绩表现出现明显的差异,行业的分化也不可避免地出现。

  某中型信托研究部人士则分析指出,当前信托业内的分化更重要的是源自其转型创新的速度。“那些几年前提前布局转型的公司,目前已经到了收获期,但在转型上‘慢半拍’的公司,其业绩就不可避免地受到了影响。”该人士如此表示。

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