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票交所来了 票据市场迎改革元年

发布时间:2016-12-08

       来源:第一财经日报

       2015年我国全年票据承兑量约为20万亿元,交易量110万亿元——这个规模十万亿、交易量百万亿级的庞大票据市场,2016年却乱象丛生,一个个被曝出的票据大案,总计规模已超百亿。

  不过,这一切即将成为过去。一个由央行牵头、43家金融机构接入,更加规范、市场化的票据交易场所今日上线试运营。

  根据央行下发的《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》,12月8日,票交所一期将正式上线试运营。《第一财经日报》记者从靠近票交所接入行票据人士处获悉,今日上线的票交所,出资总规模在15亿元。

  在票交所上线前两日,12月6日中国人民银行制定了《票据交易管理办法》(下称《办法》)公布实施。《办法》从颁布之日起生效,对票据市场的参与者,票据市场基础设施即票交所、票据信息登记与电子化、票据登记与托管、票据交易以及票据交易结算与到期处理进行了规定。

  票交所为交易基础设施

  《办法》指定上海票据交易所为票据市场基础设施,并由央行对票交所的运营进行监督管理。业内人士指出,此次央行出台《办法》,勾勒出票交所交易制度的轮廓,标志着票据正向标准化资产迈进。

  根据央行公布的《办法》,可以在票交所交易的品种,包括纸票、电票、银票、商票等可交易票据。票据业内人认为,“可交易的票据”为日后票交所交易品种扩容留下了空间。

  对于票据参与的主体,《办法》规定,包括政策性银行、商业银行及其授权分支机构、财务公司、其他非银机构等法人类参与者及金融机构作为资产管理人的非法人投资产品等非法人类参与者两类。

  此前,央行下发《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》,首批试点接入票交所的机构包括商业银行共35家、财务公司2家、证券公司3家以及基金管理公司3家,共计43家机构。

  监管层已经对接入票交所的商业银行作出明确要求。记者从国有大行分行票据人士处了解到,接入票交所的银行未来电子票据将全部通过票交所交易,而上半年风险高发的纸质票据,电子化后再在票交所交易也是监管层的方向,对此已经设立时间表。

  值得注意的是,《办法》引入“保证增信行”及“付款确认”概念,引进“保证增信行”概念贴现机构可以按市场化原则选择商业银行对纸质票据进行保证增信,保证增信行对纸质票据进行保管,并为贴现行的偿付责任进行先行偿付。

  此外,还引进“付款确认”概念,纸票贴现后,票据实物形式及记载内容不再变更,保管人此时可以用影像确认或实物确认的方式向承兑行或承兑人开户行发起付款确认,承兑人在对票据真实性和背书连续性进行审查的基础上,对到期付款责任进行确认。

  票据迎来改革元年

  从今年年初开始,农行爆发39.15亿票据大案。此后中信银行(601998,股吧)、天津银行、宁波银行(002142,股吧)爆发了共计49.55亿票据大案。

  伴随着票据风险不断,监管重拳出击。年内银监会、央行分别两度下文规范票据业务。银监会出台203号文,全面总结近年银行票据业务存在问题及风险并提出应对措施;此后,央行、银监会出台126号文,以此打开票据业务转型序幕。

  记者了解到,农行39亿票据大案爆发后,包括该行在内的几家大行“一刀切”地限制了票据转贴现交易。但纸票风险依旧集中爆发,下半年广发银行爆发9亿票据案,同时是纸票在银行间票据转贴现市场的风险,手法与农行类似。

  2016年9月,央行出台银发224号文,旗帜鲜明地全面推广电子商业汇票业务,进一步完善ECDS系统,定调票据业务及市场的改革精神和方向:以电票为主,票据业务全面电子化。

  但此后工行爆发的电票风险证明,电票与纸票一样,并不能杜绝来自票据中介与同业户的道德风险,出现问题的风险点大多不是票据本身,而是操作管理环节。

  而作为票交所本身,将逐步取代票据中介的作用,为银行同业提供更加透明的报价和交易信息。业内普遍认为,央行搭建的票交所一系列制度安排将有效防范票据风险。

  票交所上线前夕,央行相继出台《上海票据交易所纸质商业汇票信息登记操作规程》及《办法》。前者规定了纸质商业汇票线上办理的业务登记规范,后面则更一步全面勾勒了未来票据业务办理的基本框架。

  中国社科院经济研究所银行业研究员曾刚指出:“票交所上线后信息不对称将消失,检验真假的服务将不复存在。票据交易将成为银行纯粹做资产配置的投资行为,未来银行票据交易模式将发生颠覆性变化。”

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