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本周市场回顾:美元新年开门红 全球经济前路依旧艰难

发布时间:2015-01-04

       本周作为一个承前启后的时间节点,虽然有新年假期的休市,但是市场整体的主基调依然未变。美元新年开门红刷新近9年新高,非美货币、原油和黄金继续溃败。全球PMI尽墨的情况则让投资者对于经济前景愈加悲观。


       中、美、欧、英PMI全线走低


       新年伊始,中国的公布12月官方制造业PMI为50.1,市场预期为50.0,前值为50.3。官方制造业PMI指数已连续6个月下滑,降至2013年6月来最低。12个分项指数中,同上月相比,除新出口订单指数、产成品库存指数、进口指数上升外,其余各分项指数均有所回落。其中,新订单指数为50.4,较上月下降0.5个百分点。生产经营活动预期指数为48.7,环比下降3.5个百分点。新出口订单指数为49.1,环比回升0.7个百分点。


        而欧元区12月制造业采购经理人指数(PMI)终值下修为50.6,低于初值50.8,高于11月的17个月低点50.1。12月指数高于荣枯分界线50,但这个月几无改善迹象,新订单分项指数仅有50.2。


         欧元区最大经济体德国12月Markit/BME制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.2,与初值相同,高于11月终值49.5。不过11月指数为2013年中期以来最低,且低于荣枯分界线50。


        而法国12月制造业采购经理人指数(PMI)终值降至47.5,低于初值47.9和11月终值48.4。该指数在荣枯分界线50以下进一步下滑。


        英国也未能独善其身,12月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)降至52.5,触及三个月新低,预期为53.7,前值由53.5修正为53.3。


        即便是2014年经济最为强劲的美国,12月数据也令人失望。美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示,美国12月ISM制造业PMI 55.5,大幅不及预期的57.5,创半年新低,前值为58.7。其中,新订单指数创七个月新低,物价支付指数创一年半新低。美国12月芝加哥PMI 则为58.3,不及市场预期的60.0,创五个月新低,前值为60.8。


        投资者对于2015年经济前景十分悲观,部分投资者和经济学家则担忧美国也会受到整体环境拖累而无法保持2014年逆势复苏的格局。


        希腊局势未见起色,欧版QE扑朔迷离


        时隔两年半之后,希腊再次成为欧元区的火药桶。在本周结束的希腊第三轮总统选举投票中,总理提名的候选人未能获得180张足额票数,抵制财政紧缩的希腊左派很可能上台,投资者担心欧元区或再掀危机。


       希腊总理萨马拉斯支持的候选人Dimas仅获得168张支持票,132张反对加弃权票。希腊国会必须在10天内解散,接下来30天举行全国大选。反对党Syriza领袖Alexis Tsipras在投票后向媒体表示,希腊人民决定结束紧缩政策,援助备忘录很快将成为过去。


       一旦激进的左派Syriza在大选中获胜,其可能会要求希腊退出欧元区、放弃财政紧缩和改革、撕毁希腊与“三驾马车”(IMF、欧盟委员会以及欧洲央行)之间谅解备忘录。分析人士认为,希腊违约的可能性不断攀升,现在违约概率高达66%。


       而在这一背景下,摩根士丹利分析师Elga Bartsch怀疑希腊局势变化可能会让欧版QE无法推出。


       欧元区出现主权债务违约以及欧洲央行QE可能遭致严重金融损失这两点或导致管委会委员对QE计划的分歧更大,本来欧央行内部对购买主权债务就充满争议。1月22日欧央行会议宣布购债细节甚至启动QE的希望愈加渺茫,违约的幽灵不仅令QE更具不确定性,也给QE的实施带来了更多的制约。


       但是同样是本周,德国商业日报Handelsblatt发表了对欧央行行长德拉吉的采访稿。德拉吉表示,预计欧央行将低利率维持更长时间。2015年早期,欧央行在改变政策措施的力度、节奏、内容等方面作准备。欧元区面临的物价稳定风险较六个月前有所上升。欧元区政府需要进行改革,经济增长在不进行改革的情况下将继续维持低迷。


       三菱东京日联银行Lee Hardman分析师Lee Hardman认为,德拉吉言论意味着,欧洲央行将很快采取购买主权债券的QE措施,可能最快在本月22日的下次会议上决定启动。


       上月欧洲央行货币政策会议上,该央行管理委员会“全体一致”同意,如有必要,将为“化解低通胀持续太久的风险”而采取行动。欧洲央行决策委员、德国央行行长魏德曼此前表示,国际油价下跌使石油成本下降,会增加经济刺激的动力,所以不能保证会增加宽松措施。但其他欧洲央行高官警告,油价下跌可能导致欧元区陷入全面通缩。


       A股一路向北 新年首例违约却不期而至


       虽然A股市场在本周继续保持强劲上扬势头,但是深圳房地产龙头企业佳兆业集团却在1月1日发布公告称,未能偿还4亿港元汇丰提供的融资贷款。


       这是2015年中国资本市场首例违约。2014年11月佳兆业上千套房源被深圳市政府有关部门锁定,国内媒体称 郭英成辞任涉及深圳落马政法委书记蒋尊玉案。


       12月10日,佳兆业突然宣布郭英成辞任董事会主席及执行董事,郭英成胞弟郭英智也辞去执行董事一职,大股东郭氏家族再无任何人出任执董。12月28日,佳兆业发布公告称,执行董事及董事会副主席谭礼宁和首席财务官张鸿光均辞职。


       佳兆业港股((01638.HK))自12月29日起停牌,昨日该司称将继续暂停交易,待进一步公告。12月一个月内,佳兆业股价暴跌约50%,单月跌幅创最高纪录。国际信用评级机构标准普尔认为,董事会主席与副主席辞职后,佳兆业今后几日可能面临“更多挑战”。另一国际评级机构穆迪已将佳兆业的信用评级由B1降至B3。


       A股市场2014年最后一周在券商和南北车的推动下再创新高。


       12月30日,停牌两月有余的中国南车发布公告,正式宣布与中国北车合并。技术上采取中国南车吸收合并中国北车的方式,合并后新公司将采用新的公司名称,合并后新公司将采用新组织机构代码、股票简称和代码。


       公告显示,就合并后新公司的名称,合并双方初步拟定中文名称:中国中车股份有限公司;中文简称:中国中车;英文名称:CRRCCorporation Limited;英文简称:CRRC。


       两家公司复牌并开盘后两公司A股股价齐齐涨停,中国北车H股开盘暴涨44%。中国南车H股强劲上扬33%。


       券商股同样在最后一交易日表现出彩。消息面上,据大智慧通讯社报道,券商版负面清单有望于明年推出,监管层一直在推进该事宜,此前已向业内征求过相关意见。


       某大型上市券商经纪业务部负责人向大智慧通讯社表示,监管层一直在推进券商版负面清单事宜,三五个月前还向券商征求过意见,其预测,券商版负面清单应该会在新《证券法》中有所体现,推出时间可能在新《证券法》之后。券商版负面清单推出对券商行业来说是大事件,需要经过反复研究,对券商来说是利好,投资领域有望进一步放宽。

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